Two Sigma不是一(yī)家典型意義上的(de)投資公司。它遵循技術與創新的(de)原則，在機器學(xué)習、分布式計算的(de)引領下進行決策。2001年(nián)成立的(de)它始終在投資之外研發最新的(de)技術，用以做(zuò)出更好的(de)決策。
截至去(qù)年(nián)10月，Two Sigma的(de)資金管理(lǐ)規模突破500億美元大關，超過德邵基金DE Shaw（450億美元），與文藝複興基金Renaissance（略高(gāo)于500億美元）并列成為(wèi)全球最大的(de)量化對沖基金。
Two Sigma Investment成立于2001年(nián)，由David Siegel，John Overdeck和(hé)Mark Pickard（已退休）共同成立。其中，David Siegel和(hé)John Overdeck均曾在德邵基金（D.E.Shaw）任職。Two Sigma的(de)名稱代表了Sigma一(yī)詞的(de)兩種不同含義。小寫的(de)Sigma“σ”代表一(yī)項投資的(de)波動性和(hé)超額回報，而大寫的(de)Sigma“Σ”是求和(hé)的(de)意思。
John Overdeck是一(yī)名數學(xué)天才，16歲時獲得國際數學(xué)奧林匹克競賽銀牌，同年(nián)便被斯坦福大學(xué)錄取并最終獲得數學(xué)學(xué)士學(xué)位和(hé)統計學(xué)碩士學(xué)位。1992年(nián)，剛剛畢業的(de)Overdeck進入德邵基金（D.E. Shaw），該公司的(de)創始人就是量化對沖基金行業的(de)億萬富翁、計算機科學(xué)家David Elliot Shaw。John Overdeck在德邵基金一(yī)直做(zuò)到負責風險管理(lǐ)部門的(de)董事總經理(lǐ)，1999年(nián)跳槽至亞馬遜。2001年(nián)，Overdeck重返華爾街，與德邵基金另一(yī)名前雇員David Siegel一(yī)起創建了Two Sigma，如(rú)今二人身價都已經超過30億美元，并于2016年(nián)跻身福布斯美國400富豪榜。
David Siegel對數學(xué)的(de)狂熱一(yī)點不遜于John Overdeck，他是傳統意義上的(de)計算機極客，獲得了麻省理(lǐ)工學(xué)院的(de)計算機科學(xué)博士學(xué)位，專長(cháng)是人工智能，在成立Two Sigma之前曾經效力于億萬富翁保羅·都铎·瓊斯的(de)對沖基金“都铎投資”，而都铎投資是Two Sigma成立時的(de)主要投資人，并為(wèi)新生的(de)Two Sigma提供了至關重要的(de)免費辦公場所。
憑着對數學(xué)的(de)狂熱膜拜，這兩個人掌管下的(de)Two Sigma聘用了大量的(de)天才級分析師。在Two Sigma，72%的(de)員工沒有金融背景，大部分員工是從麻省理(lǐ)工學(xué)院、卡耐基-梅隆大學(xué)以及加州理(lǐ)工學(xué)院等院校的(de)計算機科學(xué)、數學(xué)和(hé)工程專業畢業生中直接選聘的(de)。超過1200名員工中，三分之二在從事研發工作。此外，作為(wèi)一(yī)家技術驅動的(de)對沖基金，Two Sigma在IT方面的(de)投入非常高(gāo)，公司擁有335000個以上CPU，CPU的(de)內(nèi)存總和(hé)超過2000TB；目前公司存儲的(de)數據 大小在42PB（1PB=1024TB）以上并且在不斷增長(cháng)，數據來源包括公開和(hé)非公開共有10000個以上。通過超級計算機收集并分析海量數據，試圖據此找出能夠用來預測股票(piào)及其他證券價格走勢的(de)模型。
從投資策略來看，Two Sigma的(de)投資策略主要有：基于統計學(xué)的(de)策略、封閉式基金套利、基本面驅動策略、事件驅動策略、多空策略、波動率套利和(hé)交易策略、結構化信用交易策略等等。總體而言，Two Sigma主要使用量化數學(xué)模型來執行以上策略。量化數學(xué)模型依靠曆史數據和(hé)其他金融數據推斷出資産潛在的(de)模式；高(gāo)性能的(de)計算機則是具體執行這些公式和(hé)模型，并産生買賣的(de)信号。公司采用的(de)策略複雜度較高(gāo)，依賴于大量實時以及曆史數據的(de)量化分析，從而發現定價不一(yī)緻、市場無效和(hé)異常的(de)投資機會。此外，Two Sigma同樣也會應用基于內(nèi)外部分析師的(de)基本面研究的(de)策略，以及結合主觀和(hé)量化的(de)策略。
例如(rú)在決定如(rú)何交易一(yī)隻股票(piào)時，Two Sigma的(de)科學(xué)家和(hé)數學(xué)家會設計出幾十種與這隻股票(piào)相關的(de)計算機交易模型。其中一(yī)隻模型将自(zì)動閱讀分析師的(de)研報，通過分析師對該零售商的(de)看法來确立模型，這比較像是人類交易員的(de)做(zuò)法。另一(yī)隻模型則會在Twitter上尋找蛛絲馬迹：它可(kě)能會确定一(yī)個模式（例如(rú)發推文表達抱怨的(de)客戶數量增長(cháng)），并将該模式與另一(yī)個模式（例如(rú)數據顯示到店消費的(de)人數下降）相關聯。其他算法則會完成傳統的(de)人類投資者會完成的(de)任務，例如(rú)監測股價何時突破200日均線，或公司管理(lǐ)層有沒有買入或者賣出本公司股票(piào)等。每一(yī)種模型都會生成一(yī)個交易建議，之後特定的(de)算法會按照每一(yī)種模型的(de)曆史表現和(hé)其他因素來賦予每一(yī)條建議以不同的(de)權重。再然後，風險管理(lǐ)算法會再次檢查交易建議，确保該建議不會使基金對該股票(piào)或該行業的(de)敞口過大。最終，執行系統會自(zì)動進行交易。
Two Sigma聯合創始人David Siegel稱，大部分投資經理(lǐ)都或多或少仍然按照幾十年(nián)前的(de)方式工作，即用自(zì)己的(de)頭腦來做(zuò)出投資決策。而Two Sigma的(de)系統是人工智能的(de)，“代表了投資管理(lǐ)的(de)未來”。
Two Sigma旗下比較知名的(de)旗艦産品包括Two Sigma Compass Fund、Two Sigma Eclipse Fund 、Two Sigma Spectrum Fund。其中Compass基金是專注于期貨市場的(de)趨勢跟蹤策略産品，規模為(wèi)60億美元，自(zì)2005年(nián)成立以來的(de)年(nián)化回報率為(wèi)14.96%，其中2014年(nián)高(gāo)達25.6%。而Eclipse和(hé)Spectrum基金成立時間較早，專注于交易全球範圍內(nèi)的(de)股票(piào)，自(zì)2004年(nián)以來，Two Sigma旗艦基金Spectrum在扣除傭金之後的(de)年(nián)化回報率達到9.4%。
以上就是Two Sigma的(de)曆史及其投資策略和(hé)業績的(de)介紹，希望大家通過這篇文章(zhāng)能夠對量化對沖基金的(de)代表之一(yī)——Two Sigma有所了解，同時也豐富了自(zì)己對于量化投資基金的(de)認知。大家有意見可(kě)以在下面留言拍磚，覺得文章(zhāng)不錯請多多點贊轉發，同時歡迎關注我們的(de)公衆号，敬請期待下一(yī)篇。本期介紹到這裏，共同期待下一(yī)個知名量化對沖基金的(de)故事。
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